当股票市场去年开始时，我向您提到，历史市场上最相似的经济背景是1999年的“ 5月19日”市场。如果中国股票市场想开始牛市，通常需要三个要求：经济足够贫穷，有足够的额外钱，并且政策就足够了。从经济角度来看，1999年的宏观经济环境也非常懒惰。偏转，渴望，懒惰的融资，国外的不利因素，众所周知的失业问题，房地产公司的风暴，长期特殊政府债券等。不仅经济基础相似，而且股市本身也非常相似。由于政策的催化，我们的指数经历了一个月的迅速增长-1999，但是由于随后的经济基础没有显着改善，因此它进行了半年调整，下降了20％，然后在慢速市场中爆发了一年以上超过一年。之后。从去年的3674高到今年上半年，旋转市场条件的调整近20％。是巧合吗？将来会有类似甚至更强大的缓慢牛市吗？中国股票市场总是就像学生坐在课堂上的最后一排一样。学生不喜欢它，老师不注意它。中国股市长期以来一直像一个经济的“房间”，只有在不受限制的情况下才会被删除和使用。使用后，当“身体”恢复时，它立即将其放在床下。这就是为什么只有足够贫穷的经济才能具有牛市的可能性的原因。这也导致了一种非常令人尴尬的现象：长期以来，中国的股票市场没有经济晴雨表的运作或经济机器的运行。充其量，它可以被视为人群中的火花塞。 A股与中国的基础已经有很长时间了。 2004年，wHen GDP增长了10％以上，实际上下降到998分。在2015年，当不同行业的生产能力压倒性时，它确实增加了，以使您怀疑自己的生活。这种现象与其起源有关。西方开发国家的股票市场是在某个阶段的自发和逐步成形市场市场的产物。但是，中国股市不同。中国股票市场的诞生具有强大的中国特征 - 首先开始运行并解决问题。到1989年底，由于意识形态带来的外国资本流量的压力以及竞争向城镇企业竞争带来的国有企业的运营压力等因素，该州也急于开始股市以解决国有企业的融资问题。我们的股票市场上升到“更快的5倍”，表明如何在没有设备和区域前的上海证券交易所可以轻松开放削减。上海和深圳的证券交易所于1990年初成立，但公司法于1994年实施，安全法于1999年正式实施。可以说，从实际意义上讲，早期市场处于不足的状态。因为生命的使命是在“孩子”出生时解决“父母”的压力，而“父母”只关心出生而不是抚养，那么从小就发展了这个“孩子”的发展。这种坏处主要以：股票市场涉及国有企业的交付已成为股票市场建立初期的社会共识。从1993年到2000年，超过86％的新上市公司是国有企业。 1997年，当年的IPO融资数量的80％流入了中型和中型的国有企业。至于其他主要股票市场运营，例如投资功能，PAG -Aandar资源提供，公共管理和BUSINES的管理，社会确实冷漠，没有人在乎。可以说，就融资而言，中国股市几乎不会损失，但在投资方面几乎没有胜利。该政策最初是倾向于公共经济的倾向，例如长期以来对大量国有企业的容忍，没有股息，并在股票改革期间付出了很低的考虑，但鼓励小股东和中股东以高价进一步发行。当时，这确实没什么大不了的。毕竟，在改革和开放开始时，私人经济的比例相对较小。此外，在经济发展的初期，他们的失衡和制造方法也是该国的第一项主要政策。因此，当经济状况良好并且其他融资渠道（例如信用渠道）时，股市变得微不足道；一次经济面临困难，公司融资困难，或者当资本市场需要解决一些重大经济问题时，A股将有助于采取并成为紧急方式。因此，我们看到的大多数规则都不太明显，而且更强迫。近年来，随着经济压力的增加，预计从去年9月开始，这种“业务”再次被采用。出乎意料的是，目前不仅被采取了，而且似乎也很严重。从上面的文件和声明来看，我们不仅应该恢复资本市场，而且我们还应该开始强调人们可以在股票市场赚钱。例如，在提高消费量的特殊行动计划中，建议允许上市公司增加股息重新购买，并找到增加投资者回报的方法。在文档中提到股票市场提高消费量值得记住。有超过2亿股东和超过700磨坊中国的离子资助投资者。尽管这两个群体完全重叠，但至少有7亿人或多或少与资本市场有关。去年，我一直告诉所有人，例如“贸易”这样的政策只是以消费刺激的名义刺激生产。目前，真正刺激蛋白消费的方法应该是另一种程序 - 也就是说，通过提高资产价格来促进消费。房地产市场的经验表明，通过上涨资产价格驱动消费的逻辑在中国确实有效。从2016年到2021年，随着房地产价格的攀升，流行的术语被称为“消费升级”。只要房价上涨，就可以升级消费，因为消费不仅与金钱有关，而且是关于英勇或自信的，而且关于人性的消费是线性的，当您不乐观和兴奋时，您就无法控制，当您无法大喊大叫时，您就无法大喊大叫，您就无法大喊大叫，您就不会大喊大叫你可以哭泣。如果今年的住房价格上涨20％，大多数人会想到明年涨幅20％；如果他们今年获得100万，预计明年他们将赚取150万。图案很小。如果您有这种信心和勇敢，那么您绝对愿意花钱。西南金融与经济学大学的研究表明，拥有两个或更多房屋的家庭的人均支出比没有房屋的家庭高42％，而且它的花费远远超过可选的消费区，例如昂贵的商品，教育和旅游业。经济称这种现象为“财富的影响”，但我个人想称其为“财富的幻想”。幻想之所以被称为消费大多数中国人的信心，这不是来自中国行业获得过度回报的能力，而只是来自具有房地产价值的财富的幻想。在这种情况下，直接向人们付款不仅会付立即增加我们的生产成本，进一步挤压该行业获得过度回报的能力，但也可以被视为一种施舍。给予人的感觉不太可能使人们敢于花钱，因为每个人都认为这只是短期的紧急情况，而不是赚钱的能力。尽管我们从未拥有过这种能力，但我们真的认为，由于房价的上涨，我们“富有”。简而言之，您花了多少钱不仅取决于您的工作量，还取决于您认为可以做多少钱。随着2021年住房价格上涨，居民的财富水平进入了黑暗的披肩图案削减。 2021年，该国房地产市场总价值的高峰约为400万亿元。尽管根据30％的保守估计来计算，但直接蒸发的财富约为120万亿元。我们在2024年的GDP是134万亿元。在短短三年内，GDP几乎是“否” NO，每年14亿人的GDP。n如此巨大的财富幻想是适得其反的中国消费能力。在崩溃的消费过程中，企业开始偷窃和死亡，因此他们不得不停止员工并削减工资。 - 家族拥有的，工资和失踪的减少使家庭未来的期望加剧了，结果是长期的偏转和越来越多的失业。经济，但也是一个严重的社会问题，这是我们无法承受的沉重负担。该国认为，稳定住房价格并增加居民收入的不同方式，但是居民对居民，人口结构和整个过剩住房的供应失衡和需求已带来各种努力，以稳定住房价格，以再次到达隔离墙。要增加居民的收入，请记住企业是否可以花钱在偏转过程中为所有人提高工资。尽管它可以增加，但一千人民币的工资的增加将无法匹配住房价格的下跌从道路开始 - 成千上万。 After all kinds of effort are like continuous pouring water into a bottle of leakage, but half the dead nBut no effect, the decision-making level seems to be realized at this time: If you really want to adjust the harm caused by the home in the family's wealth, the stock market should still be released, but the focus at this time will not raise funds for businesses, but residents have the illusions of wealth, there all all the consumption and caution, which is rice ". Just imagine this, the current value中国的股票市场约为110万亿人民币，如果不可能填补房屋损坏的景点，那么您是否必须使用股票的股票，这是我们第一个在美国和日本上的股票，Eople的消费将增加约8美分。不要以为8美分是不可思议的。为了空白，市场价值是一个由信心支持的不寻常数量。因为如果有人购买股票，一个人将不可避免地出售它们，而买卖价格将不可避免地相同。因此，对于整个社会而言，增加股票市场确实不需要一分钱，只需要达成适当的共识即可。股票市场和股票市场上的SO净流入和净资金流出是货币的水库等。市场的价值本质上是一个不寻常的概念，但是它带来的消费是正确的。美国股票市场的总成本相当于近400万亿元，这是市场市场价值的一半。尽管美国股市每年仅上涨10％，但它是40万亿元人民币。根据今天的系数，消费的增加为3.2万亿元。 ThE美国的年度GDP仅约210万亿元，并且超过3万亿元的增加相对较大。在流行时期，美国紧急情况的数量导致股票市场不断增加。结果，爱马仕（Hermes）和法拉利（Ferrari）开始丢失股票，纽约中央公园旁边的昂贵房屋开始销售和销售。这不是偶然的。但是，由于超过50％的美国居民与股票市场有关，因此美国股票的增加可能会对财富产生重大影响。尽管通过金融机构（例如具有401K退休计划的投资基金），尽管美国的锡投资人的比例非常低，但普通百姓的财富深处取决于股票市场。此外，在过去的十年中，美国股市上升。您等待购买底部的越多，它就会越高。在美国股票中思考的最大痛苦是您后悔较低的购买。在美国股票中思考的最大缺点是，除了可以赚钱之外，您不会学到任何知识。这与中国股市不同 - 中国股市可以知道任何知识，除了您无法获得钱。这样做的原因是Nvidia，Apple和Microsoft等公司站在AI趋势上并继续创造价值，这是必需的先决条件。美国股票市场严重惩罚非法行动，并鼓励上市公司重新购买股息。这笔钱源自美联储和全球美元收益提供的廉价资金。美国股票的平均股息率高达40％，这意味着将上市公司税后分配给股东的净利润的40％。去年，上市的美国公司花了1.3万亿美元才能重新购买股票，苹果年度RE -PU的费用重新购买成本Rchase金额高达1000亿美元。去年，我们全年A股份共享的总成本为1600亿元人民币，去年的数据显着增加。这正是因为上市公司的盈利能力很高，并继续通过股息和购买，以至于美国股票市场已经从连续的-low慢牛市场中脱颖而出，这继续推动美国的消费，而财富的影响非常广为人知。纳斯达克在2017年增加了6次，但我们的股市通常很短而且很长。 2014年和2015年的典型牛市每年增加了一到两次。如果没有来，那是一头疯狂的公牛。这个牛市是由市场外的高行动和融资驱动的。这是牛市，但是当时的社会消费增长率从2014年5月的12％到2015年6月的10.4％，是牛市的最高点。牛市不仅可以驱动消费，而且变成了AT阻止了Pagkonsumo。为什么？这个由牛市驱动的牛市肯定是短暂的，因此大量的资金很着急，许多人甚至延迟消费，并希望在股票市场进行投票，但最终它们都被切断了。在杠杆公牛之后，价值0.1％的机构帐户数量获得了2.500亿元人民币，价值68％的总收入；公司帐户数量（包括主要股东，NIU SAN等）赚取了1,16亿元人民币，价值30％；虽然大多数小型参与者的帐户基金少于50万人，但损失了2500亿元人民币，占初始投资资金的28％。换句话说，将近30％的普通人所有权被取消。他们用什么来增加消费？数量的人会使大多数人收入，但是他们自己富有，所以消费可以增加多少？事实证明，可能没有财富幻觉的疯子，因为在良好的幻觉之前S，瘦现实在未来。在疯狂的牛市之后，这绝对是一团糟。短期上升是一位没有武装的零售投资者，面对热货币，数量和上市公司的主要股东之间的激烈零和游戏。这就是为什么“零售投资者在牛市中将损失很多钱的话”。因为没有牛市，人们赚钱的愿望就不容易说服。鼓励普通百姓的重要原因，尽管普通百姓的一般收入不高，但投资渠道很少。中国已经建立了很高的门槛列表。可能在中国上市的公司可能没有商业竞争，但是应该实现系统溢价。机构保费与商业竞争完全不同。机构溢价只能在短时间内加以加以加以加以加以加以加以加以限制。如果公司没有竞争，随着时间的流逝，它将留在市场上，机构保费将失败相应地。因此，最好的方法是将公司尽可能地出售给其他公司。这导致了许多将公开的公司的高潮。主要股东列出公司的唯一动机是玩并离开。投资者并不愚蠢，因此整个市场的想法是UPG赚钱。每个人都表演一个晚上就像卑鄙的人一样，不想永远在一起。每个人都比较谁可以更快地跑步。当然，牛市不存在缓慢的市场，使中国股票市场很难摆脱诸如美国股票市场之类的缓慢牛市。主要原因是投资者结构。零售业的投资者A-Shares占市值总价值的三分之一。各种公共资金也有绩效排名。他们还提供了非理性的订阅和零售投资者的赎回。因此，许多大型机构的运营经常追求崩溃的增加和销售H作为较大的零售投资者。去年9月，该国发布了各种各样的政策，并决定提取股票指数，但是结果是什么？ A股在交易的6天内上升了1,000点，然后打破了决策者的“缓慢”计划。由于迅速增长，我不得不在10月8日举行一次会议，似乎说了一切，但并没有说，但市场是故意冷却的。之后，在巨大的压力销售下的短时间内收入的巨额收入，A股股票返回3100点，这足以描述问题。当时，据估计，决策制造商很担心。简而言之，中国股市在许多方面都与美国股票市场不同，我认为在当前情况下，中国股市不能遵循相同的情况。但是，现在房地产的“大个子”已经降低了上限，不再可以推动经济和消费。没有其他选择。目前，即使A-Shares仍然有多种不完美的规则，也需要将其带到“战场”。此外，在A-Shares赶到前线之前，为了不再重复2015年的悲剧，决策者在A-Sharing中进行了许多“虫子”的紧急安排。例如，为了补充上市公司的股权购买并返回投资者，决策级别允许商业银行以高额利率向上市公司和股东提供贷款，以重新购买自己的股份；同时，他们使用税收优惠和其他方式来鼓励上市公司支付股息。尽管我们不了解美国股票市场，但日本的经验可能更重要。这种经验是：尽管投资者的结构在短期内很难改变，但我们可以改变芯片的分布，从而改变市场变化和市场变化，以实现重塑市场的目的CE。在1990年发生泡沫爆炸之后，日本的房屋和股票的两个主要所有权同时下降，尼克基指数从37,000点下降到7,000点。疤痕意味着创伤是由日本人造成的，只会长期相信现金，而没有危险的财产。但是，在2012年之后，日本股市也开始了一个缓慢的牛市，超过十年，从8,000点到希吉特的指数为今天的40,000分，而且仍然是上升的。除了日本的宏观脱离因子外，最重要的因素是微控制因素。自2010年以来，日本银行首次启动了ETF采购计划，最初的规模为4500亿日元；在2013年安倍晋三之后，采购量表每年上升至3万亿日元；在2020年流行病时期，每年增加到12万亿日元。到今年4月，日本银行持有的ETF市场成本超过总规模O的60％以上f日本ETF市场，达到顶峰，达到了80％，这已成为世界上最大的ETF持有机构。持续购买日本银行已促进了牛市的第一个多米诺骨牌。后来，日本和国际投资者继续提高其位置，导致持续的增长，数据还证明了该牛市对消费有重大影响。直到今天，即使日本的平均房价尚未恢复到1990年代的高度，日本股市仍达到了很高的记录，并且在负利率下，消费量的回收也充分说了再见。为了空白，讨价还价的筹码主要集中在手中，结果完全不同，因为可以通过控制市场节奏来控制投资者的信心。 4月的“税务战”以近3,000分的速度击中了我们的A股。随后，中国版的Pingshi基金揭示了其身份。国民由Huijin领导的团队购买了大量基于指数的资金，并获得了大量廉价筹码。同时，我们提高了保险资产处理比例的能力，使市场增加了约1.6万亿元，并且还要求保险基金至少一年内持有个人股票。经过所有调整后，Big A从4月到3600分的3040分。在这段时间里，只要有人出来打破市场，就会有一支神秘的力量来提取索引。同时，只要索引迅速升起，它就会像有人走动一样放慢脚步。 Bagu改变中国股市的开始比美国股市还要小。我相信每个人都有这种经验，这是高市场控制的结果。 特别声明：上面的Nilthe（包括照片或视频）已由“ NetEase”自助媒体平台上传和发布。该平台仅提供信息存储服务。 注意：上面的内容（包括照片和视频（如果有））已由NetEase Hao用户上传和发布，该用户是社交媒体平台，仅提供信息存储服务。